Курс тенге за 10 лет: девальвации, рекорды и что на него влияет

Среднегодовой официальный курс доллара в Казахстане вырос с 221,7 тенге в 2015 году до 521,0 тенге в 2025-м — в 2,35 раза, по рядам Всемирного банка. В 2026 году тенге впервые за несколько лет укрепился: средний курс с начала года, по расчёту, опубликованному Kapital.kz 15 октября 2026 года, — 477,0 тенге за доллар, на 8,5 % ниже среднего за 2025 год. Исторический максимум официального курса, который мы нашли, — 549,06 тенге (1 октября 2025 года), по итогам сентября 2026 года курс опустился до 440,49 тенге — самого крепкого уровня за два года (официальный курс на 30 сентября — 439,37 тенге).

Курс доллара в Казахстане по годам: 2015–2026

Ниже — среднегодовой курс, а не курс на конец года. Для большинства расчётов (зарплаты в долларах, импорт, отчётность) нужен именно он: курс на 31 декабря отражает один день и может отличаться от среднего на десятки тенге. В 2025 году, например, курс начался с 525,10 тенге, закончился на 505,73, а в среднем за год составил 521,0.

Курс — Всемирный банк (2015–2025) и Kapital.kz (2026); Brent — EIA; изменения и среднее Brent за 2026 год — наш расчёт.

С 2015 по 2025 год тенге дешевел к доллару в девяти годах из одиннадцати (2015-й — к среднему курсу 2014 года). Два года укрепления до 2026-го — 2017-й (−4,7 %) и 2023-й (−0,9 %), оба после резких ослаблений. Если считать от 2016 года, когда курс стал плавающим на полный год, среднегодовой курс вырос с 342,2 до 521,0 — в 1,52 раза.

Почему цифры в разных источниках отличаются на доли тенге

Всемирный банк считает среднее за год по месячным средним, а Национальный банк — по дневным официальным курсам. Отсюда расхождение: за 2024 год ряд Всемирного банка даёт 468,96 тенге, а Zakon.kz со ссылкой на данные регулятора — 469,44; за 2023 год — 456,17 и 456,31. Разница меньше 0,1 %, но при сверке отчётности стоит указывать, по какой методике взят курс. Мы используем ряд Всемирного банка, потому что он единообразен за все годы и позволяет так же посчитать курс рубля и юаня.

Какой курс брать для расчётов

В публикациях о тенге встречаются как минимум четыре разных курса, и их легко перепутать. Средневзвешенный курс на KASE складывается по итогам биржевых торгов за день. Официальный курс Национального банка устанавливается по итогам торгов на KASE предыдущего дня — поэтому, например, рекорд 549,06 тенге, отмеченный 1 октября 2025 года, отражает торги 30 сентября. Курс в обменных пунктах отличается от обоих на спред: 21 января 2016 года, когда на утренней сессии KASE доллар стоил 383,23 тенге, обменники, по данным Lada.kz, продавали его по 383,5–385 тенге.

Четвёртый — среднегодовой курс, которым мы пользуемся в этом материале. Он нужен для сравнения лет и пересчёта годовых величин: зарплат, ВВП, бюджета. Для сделки на конкретную дату он не подходит — здесь нужен официальный курс на эту дату. Простое правило: годовые показатели пересчитываются по среднегодовому курсу, остатки на счетах и долги — по курсу на отчётную дату. Если пересчитать зарплату 2025 года по курсу на 31 декабря (505,73), а не по среднему (521,0), результат в долларах окажется завышен на 3 % (наш расчёт).

Девальвация тенге: два эпизода, которые изменили курс

Слово «девальвация» в Казахстане обычно относят к двум датам — 11 февраля 2014 года и 20 августа 2015 года. Это разные по механике события: в первом случае регулятор объявил новый уровень курса, во втором — перестал его устанавливать.

11 февраля 2014 года. Национальный банк сократил интервенции и назвал равновесным курс 185 тенге за доллар. Kapital.kz в тот же вечер писал, что национальная валюта ослабла «сразу на 19 %»; диапазон торгов на KASE в этот день — от 155,43 до 185,99 тенге. Средний курс 2014 года по ряду Всемирного банка — 179,2 тенге против 152,1 в 2013-м.

20 августа 2015 года. Правительство и Национальный банк отказались от валютного коридора и перешли к свободно плавающему курсу и инфляционному таргетированию. Накануне внутренняя сессия на KASE закончилась на 188 тенге за доллар, а утром 20 августа курс составил 255,26 тенге — по данным Tengrinews, опубликованным в тот же день. Полный эффект проявился в среднегодовом курсе 2016 года: 342,2 тенге против 221,7 — плюс 54,3 %.

Рекорды курса доллара к тенге

После перехода к плаванию рекорды обновлялись волнами. Первая — осень 2015-го и январь 2016-го: 16 сентября 2015 года доллар на KASE стоил 285,77 тенге, 21 января 2016 года на утренней сессии — уже 383,23. В тот же день фьючерс на нефть WTI торговался по 27,68 доллара за баррель, и Lada.kz ставила эти цифры в одну заметку не случайно: нефтяной обвал 2014–2016 годов был главным фоном.

Вторая волна пришлась на 2025 год. 17 июля Kapital.kz сообщил, что официальный курс на 18 июля — 532,74 тенге, «максимальное значение за все время наблюдений»; предыдущий рекорд, 530,24, держался чуть больше полугода. К концу сентября курс поднялся выше 548 тенге, а 1 октября 2025 года официальный курс составил 549,06 тенге — это самое высокое значение, которое мы нашли в публикациях.

Через девять дней, 10 октября 2025 года, Национальный банк поднял базовую ставку до 18 %. К концу года курс снизился до 505,73 тенге, а в 2026 году тенге продолжил укрепляться: по итогам сентября 2026 года курс опустился до 440,49 тенге — самый крепкий уровень за два года, по оценке Inbusiness.kz (официальный курс на 30 сентября — 439,37 тенге). От максимума октября 2025 года это минус 108,6 тенге, или 19,8 % (наш расчёт).

Что влияет на курс тенге: нефть, ставка, Нацфонд

У курса тенге нет одной причины. Источники, на которые мы опираемся, называют четыре группы факторов: экспортную выручку (прежде всего нефть), денежно-кредитную политику (базовая ставка), операции Национального банка с валютой Национального фонда и золотом, а также спрос со стороны импортёров и населения. Данные позволяют проверить первые три.

Нефть: связь есть, но не прямая

Казахстан экспортирует нефть, поэтому цена Brent влияет на приток долларов. В 2015–2016 годах Brent подешевела с 99 долларов (2014) до 43,64, а среднегодовой курс доллара вырос почти вдвое — со 179,2 до 342,2 тенге. В 2025 году средняя цена опустилась до 69,14 доллара — и среднегодовой курс вырос на 11,1 %. В 2026-м Brent в среднем 93,27 доллара за январь–сентябрь (наш расчёт по месячным данным EIA), в апреле — 117,29, и тенге укрепился.

Исключения показывают, что нефть — не единственный фактор. В 2022 году Brent стоила в среднем 100,93 доллара, максимум десятилетия, но среднегодовой курс тенге всё равно вырос на 8,0 %. В 2023 году нефть подешевела на 18 %, а тенге слегка укрепился (−0,9 %). Поэтому прогнозировать курс только по цене нефти нельзя: в октябре 2026 года Zakon.kz отдельно отмечал, что нефть дороже 100 долларов сама по себе не гарантирует устойчивого укрепления тенге.

Базовая ставка: дорогой тенге удерживает спрос на доллар

Высокая базовая ставка делает тенговые активы доходнее и снижает спрос на валюту. 10 октября 2025 года Национальный банк поднял ставку до 18 % — после того как официальный курс прошёл 549 тенге. В 2026 году регулятор начал снижение: 17 % в июне, 16,75 % в июле, 16,25 % 4 сентября. В решении 4 сентября Нацбанк назвал крепкий обменный курс тенге одним из факторов, сдерживающих инфляцию; годовая инфляция в августе 2026 года — 9,8 % против 12,3 % по итогам 2025-го. Следующее решение — 23 октября 2026 года. Как ставка влияет на кредиты, разобрано в исследовании розничного кредитования 2026.

Нацфонд и операции Нацбанка: сколько валюты продают

Чтобы перечислить трансферты из Национального фонда в бюджет, Национальный банк продаёт валюту фонда на бирже. Это прямое предложение долларов на рынке, и его объём публикуется заранее. Подробно о фонде — в материале «Нефтяные деньги Казахстана: Нацфонд и ВВП на душу».

Продажи Нацбанка в 2025 году равнялись примерно 24 % годового объёма биржевых торгов (15,2 из 63 млрд долларов, наш расчёт). Это не значит, что без них курс был бы на четверть выше: часть операций компенсирует покупки золота, которые сами по себе изымают валюту с рынка. В сентябре 2026 года продажи из Нацфонда четвёртый месяц подряд держались на нижней границе диапазона 200–300 млн долларов — при этом тенге укреплялся, потому что выросло предложение валюты от экспортёров.

На рынке есть и встречный поток — покупки валюты. В сентябре 2026 года, по данным Inbusiness.kz, для пенсионных активов ЕНПФ было куплено 986 млн долларов: доля валюты в портфеле поддерживается на уровне около 40 % и на конец августа составляла 41 %. Чистое предложение валюты со стороны Нацбанка в том же месяце — 46 млн долларов, минимум с 2024 года. То есть в сентябре курс двигали в первую очередь не операции регулятора, а баланс экспортёров, импортёров и институциональных покупателей.

Курс тенге к рублю и юаню

Для импорта из России и Китая важны не только доллары. Отдельного ряда среднегодовых кросс-курсов в открытых данных Всемирного банка нет, поэтому мы посчитали их сами: среднегодовой курс тенге к доллару делится на курс рубля или юаня к доллару из того же источника. Проверка на 2024 году: наш расчёт дал 5,07 тенге за рубль и 65,16 за юань, Zakon.kz со ссылкой на регулятора приводил 5,08 и 65,25.

Наш расчёт по данным Всемирного банка.

К юаню тенге за десять лет ослаб примерно так же, как к доллару: в 2,04 раза против 2,35. С рублём картина другая — курс колеблется вокруг 5–6 тенге и зависит от рубля не меньше, чем от тенге. В 2022 году рубль стоил в среднем 6,72 тенге, в 2024-м — 5,07, в 2025-м снова 6,23.

Курс тенге в 2026 году: что произошло с начала года

Средний курс с начала 2026 года (477,0 тенге) ниже среднего за 2025 год — такого не было с 2023-го. По месяцам, по данным Kapital.kz, средний курс снижался: 471,7 тенге в июле, 465,0 в августе, 449,5 в сентябре. 12 октября средневзвешенный курс на KASE — 451,31 тенге. С начала года доллар, по оценке Zakon.kz, подешевел с 510 до примерно 450 тенге, или на 11 %; в июне он кратковременно поднимался почти до 490.

Внешний фон для тенге в 2026 году был благоприятным. По данным, приведённым Inbusiness.kz, экспорт в первом полугодии вырос на 27,1 %, до 48,5 млрд долларов, текущий счёт сведён с профицитом 2,4 млрд долларов против дефицита 3,6 млрд годом ранее. Вложения нерезидентов в государственные ценные бумаги выросли до 6 млрд долларов на конец сентября с 3,9 млрд на конец 2025 года, а в августе S&P повысило рейтинг Казахстана до «BBB». Как это отражается на притоке капитала — в обзоре прямых иностранных инвестиций.

Опубликованные прогнозы на конец 2026 года

Собственного прогноза курса мы не даём. Национальный банк официальный прогноз курса не публикует: режим плавающий. Ниже — опубликованные оценки с указанием источника.

Сценарий, опубликованный Kapital.kz, пересмотрели вниз на 22,9–38,6 тенге за месяц. Ни один из сценариев не возвращает курс к 500 тенге до конца 2026 года, но в 2027-м авторы допускают 500 тенге в отдельные месяцы.

Что значит курс тенге для бизнеса и доходов

Курс напрямую меняет стоимость импорта и долларовую оценку доходов. Зарплата в тенге за десять лет выросла кратно, но в долларах рост скромнее: в 2016 году, после перехода к плаванию, средняя зарплата в долларах упала примерно на четверть к 2015-му. Подробный пересчёт по годам — в исследовании средней зарплаты в Казахстане в 2026 году.

Для рекламного рынка курс важен через закупки в долларах: цифровые платформы выставляют счета в валюте, а прайсы местных изданий — в тенге. Ориентиры прайсов собраны в исследовании «Сколько стоит реклама в СМИ Казахстана». Экономические новости и котировки ежедневно публикуют деловые издания — например, Kapital.kz, Курсив и Inbusiness.kz; обзор сегмента — в исследовании «Деловые СМИ Казахстана 2026». Другие данные о деньгах и рынках — в разделе «Экономика и бизнес».

Ряд будет дополнен среднегодовым курсом 2026 года после публикации годовых данных. Заметили неточность — напишите нам.